Los inversores extranjeros baten récord y ya controlan el 50,3% de la Bolsa española
La irrupción de grandes fondos soberanas dispara la irrupción de capital internacional en las cotizadas, mientras pierde peso el minorista.
El bajo volumen de negociación frente a otros parqués europeos o la escasa diversidad de los sectores económicos representados son solo algunos de los lastres que siempre han acompañado a la Bolsa española. Sin embargo, el mercado nacional ha logrado atraer un interés cada vez mayor del capital extranjero, que recientemente se ha materializado en una firme apuesta de los fondos soberanos por las empresas que cotizan en el país.
El empuje de estos inversores -que son el brazo inversor de los Estados- tiene mucho que ver en que el capital internacional sea el dueño del 50,3% de las acciones españolas, con datos a cierre de 2022 publicados por BME, el gestor de los mercados españoles. La cifra implica un nuevo máximo histórico que bate el anterior récord registrado en 2019, cuando el peso de los extranjeros fue del 50,2%. Si se toma como referencia el año 2007 -previo al estallido de la crisis financiera- este grupo de inversores ha aumentado su presencia en más de 13,5 puntos, cuando representaban el 36,8% del total.
Los principales inversores dentro del grupo de los extranjeros son los institucionales. Es decir, gestoras de fondos de inversión y de pensiones, fondos soberanos, aseguradoras, etc.
Protagonistas
Nombres como los de BlackRock, Vanguard, Fidelity o JP Morgan son desde hace tiempo habituales en la operativa del mercado. Pero en los últimos tiempos han ganado peso los denominados fondos soberanos. Los fondos de Noruega o Qatar son de los más activos, con amplias participaciones en valores de referencia como Repsol, Iberdrola, Banco Santander, BBVA, IAG o Telefónica, donde recientemente ha irrumpido el grupo STC -controlada por el fondo de Arabia Saudí- con la compra de un 9,9% del capital de la operadora.
En total, y según un reciente informe elaborado por ICEX-Invest in Spain y el IE Center for the Governance of Change, estos vehículos movieron en España un récord de 2.900 millones de euros en 2022, el volumen más elevado desde 2009, cuando Mubada, el fondo soberano de Abu Dhabi, entonces IPIC, desembarcó en Cepsa.
El capital extranjero ha ido comiendo terreno así al inversor particular en la Bolsa española. En concreto, la participación de las familias españolas en las cotizadas del país se ha vuelto a reducir, en casi un punto porcentual, hasta le 16,2%. El dato implica prácticamente volver a los niveles mínimos históricos de 2019, previos a la pandemia.
"La elevada presencia de inversores individuales o familias ha sido históricamente uno de los rasgos diferenciales de la Bolsa Española y se llegaron a alcanzar máximos del 33,6% en 1999 en plena eclosión de las privatizaciones", recuerdan desde el gestor de los mercados.
BME achaca la baja cifra de 2022 a la caída de las cotizaciones, en un periodo muy complejo en el que el Ibex-35 acumuló caídas de más del 5%. Como ejemplo, citan la pérdida de accionistas de las seis principales entidades bancarias españolas cotizadas que si ya fue de más de 200.000 titulares en 2021, alcanzó casi otros 110.000 accionistas menos en 2022.
La mayor regulación, el hecho de que muchas empresas prescindan directamente del tramo minorista en sus salidas a Bolsa o el mayor peso de los fondos de inversión frente a la inversión directa, también están detrás de ese menor 'poder' de los hogares en el mercado.
También hay que tener en cuenta otros factores, como la propia concentración en los últimos años de sectores muy importantes como el bancario o las telecomunicaciones; así como la irrupción de alternativas de inversión -que han calado especialmente entre los más jóvenes- como los criptoactivos.
