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El bloque comunitario logró dar un gran paso al acordar la creación de una instancia de supervisión financiera para el sector bancario, las aseguradoras y los mercados. Estas son las principales medidas medidas que serán aprobadas oficialmente, en primera instancia, mañana en Bruselas, en la reunión de los minsitros Economía y Finanzas (Ecofin). A finales de mes, hará lo propio el Parlamento Europeo.

Supervision de mercados financieros: A partir de principios del año próximo, tres entidades de supervisión mantendrán los mercados bajo vigilancia: desde Londres se vigilarán los bancos, desde Francfort las aseguradoras y desde París los mercados bursátiles. Estas entidades están dotadas de poderes muy amplios. En caso de que bancos y aseguradoras transfronterizas europeas pasen por una situación difícil, este órgano de vigilancia deberá gestionar la crisis. Además, está facultado para prohibir negocios con productos de riesgo. También las agencias de calificación serán supervisadas por este organismo, pero las autoridades de vigilancia nacionales siguen teniendo una importancia significativa.

Derivados: Respecto al control de los productos financieros de elevado riesgo, la UE está aún en una fase muy inicial. El comisario de Mercado Interior, Michel Barnier, tiene previsto presentar el 15 de septiembre próximo propuestas para la regulación del comercio con derivados y seguros de impago, además de para las operaciones bursátiles de alto riesgo, como las ventas a corto, al descubierto. En relación con los derivados negociados fuera de las bolsas, un registro de transacciones y 'clearing' (compensación) se ocupará de impulsar mayor transparencia y seguridad. De momento no está prevista una prohibición de las ventas a corto al descubierto en la UE.

Hedge-fonds: La legislación sobre los fondos de inversión alternativos (que no se ocupan de las áreas clásicas como acciones, pensiones o inmuebles) es actualmente objeto de negociación por representantes de la Comisión Europea, los socios de la UE y el Parlamento Europeo. En este caso, se trata sobre todo de buscar reglas para los 'hedge-fonds' (fondos de alto riesgo) y los 'private equity' (capital riesgo). Los ministros de Finanzas de la Unión Europea acordaron en mayo pasado, pese a la oposición de Reino Unido, que los 'hedge funds' altamente especulativos estén controlados en el futuro en Europa. Los gerentes de estos fondos de riesgos deberán registrarse primero y anunciar claramente los riesgos y estrategias. Los 'hedge fonds' podrían haber contribuido a agravar la crisis de endeudamiento de Grecia, con apuestas contra el euro.

Agencias de calificación: Antes de que acabe el año deberán entrar en vigor las primeras reglas para las agencias de calificación. Deben evitar conflictos de intereses, como por ejemplo cuando los evaluadores asesoran primero a los clientes y después les otorgan una calificación. El comisario Michel Barnier ya presentó propuestas para una vigilancia centralizada comunitaria. En otoño, el comisario tiene previsto hacer propuestas para intentar desactivar el excesivo poder de las tres agencias más importantes del mundo: Standard & Poor's, Moody's y Fitch. Las ideas van desde la creación de una agencia europea, cuasi estatal, hasta evaluaciones por parte de las aseguradoras de créditos.

Fondos de insolvencia de los bancos: Los bancos de Europa deberán asumir la responsabilidad de sus propias quiebras, según la propuesta de la Comisión Europea. Barnier presentó recientemente propuestas para fondos de insolvencia nacionales, en los que deberán fluir los impuestos de las instituciones financieras. Los bancos deben pagar por adelantado y no cuando se produzca la crisis. El funcionario francés tiene previsto presentar un borrador de directiva a comienzos de 2011.